又见证历史了。
9月16日，随着招商银行市净率跌至0.99倍，A股市场银行板块全体成员均回归“破净”状态（即市净率处于1倍以下）。据统计，自7月11日触及阶段性顶点以来，银行指数已下跌超过5%。
A股银行板块市净率从高到低前四十名（截至2025年9月16日收盘）2024年10月8日，“十一”长假后首个开盘日，银行股开启了长达九个月的集体大涨模式。当日招商银行市净率率先恢复至“1”以上（收盘报1.05倍），成为首只摆脱“破净”的银行股。宁波银行和成都银行的市净率也一度接近1倍。
此前，中国证监会研究起草了《上市公司监管指引第10号——市值管理（征求意见稿）》（下称《指引》），并向社会公开征求意见。《指引》明确，长期破净公司应当制定并经董事会审议后披露上市公司估值提升计划，包括目标、期限及具体措施，相关内容和措施应当明确、具体、可执行，不得使用容易引起歧义或者误导投资者的表述。
值得注意的是，长期破净公司是指股票连续12个月每个交易日的收盘价均低于其最近一个会计年度经审计的每股净资产的上市公司。
事实上，在全球金融市场中，银行股长期“破净”并非我国独有现象。日本、欧洲的银行以及部分美国银行，也普遍出现过市净率偏低或“破净”的情况。这一现象，通常与经济周期、行业特性及政策环境深度绑定。
南京一位银行业内人士指出，中国银行业需在借鉴国际经验的基础上，走出一条符合自身特点的差异化路径。“短期可通过分红和股东增持等手段稳住市场信心，中期可通过轻资本转型提高效率，增强对公交易银行和零售财富管理的能力。长期来看，国内上市银行应从自身治理改革和政策协同入手，重建估值逻辑。”
南京日报/紫金山新闻编辑 周哲